edición: 2474 , Viernes, 25 mayo 2018

El Fondo Europeo de Inversiones invierte en derivados destinados a maquillar las cuentas bancarias

logo La práctica generalizada en la banca europea se utiliza para reducir la carga de los activos en riesgo

Carlos Schwartz
El Fondo Europeo de Inversiones (FEI) se ha embarcado de forma creciente en la inversión en derivados y securitizaciones emitidas por los bancos para reducir el impacto de sus activos en riesgo sobre el capital de acuerdo con fuentes del sector financiero. La legislación bancaria europea establece niveles de capital de acuerdo con los activos en riesgo lo que determina la necesidad de incrementar capital cuando el existente ponderado por los activos en riesgo baja de ciertos niveles predeterminados. La legislación bancaria recoge las normas establecidas por la regulación conocida como Basilea II y III. El FEI ha casi duplicado en un año su inversión en estos instrumentos destinados a mitigar el riesgo de las carteras bancarias alcanzando la cifra de 1.300 millones de euros de riesgo cubierto representando créditos por un total de 30.000 millones de euros. Los analistas de los fondos de inversión en este tipo de activos consideran que el FEI seguirá aumentando su cuota de riesgo en estos activos. En el caso de los derivados estos son productos denominados sintéticos en los cuales invierten los fondos de inversión y otros agentes financieros asumiendo el riesgo del impago a cambio de un rendimiento anual por parte del banco que los emite. En los hechos los créditos siguen en la cartera de los bancos, lo que se traslada es el riesgo empaquetado en un derivado es decir en un instrumento financiero muy complejo en el cual hay un compromiso por parte del banco que cede el riesgo de asumir una parte del quebranto si hay impagos dentro del paquete incorporado como subyacente al derivado.
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Telefónica y Netflix sellan su acuerdo de colaboración

ICNR
La teleco española acaba de anunciar el acuerdo con la estadounidense Netflix que permitirá a los abonados de Movistar+ acceder a sus contenidos a través de la plataforma de la operadora española. Los abonados de Movistar+ podrán ver las series y películas de Netflix sin tener que utilizar la aplicación de la plataforma estadounidense.
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Mejor brújula que locomotora

El mercado alemán regresa al podio de los refugios del dinero seguro

logo Acelerar o mantener la velocidad del crecimiento es una cuestión política. El Ejecutivo germano se inclina por la estabilidad y la moderación

Juan José González
Emisores, instituciones financieras, empresas y un grupo numeroso de gobiernos apremian a las autoridades germanas para que pongan en marcha la vieja locomotora, la que tira de los vagones del resto de Europa. Se aceleran las emisiones de deuda privada con referencia al bono alemán y los inversores ponen el foco en ese mercado en la confianza de que su dinero se encontrará a salvo en Alemania si la situación empeora en la eurozona. El posible deterioro del escenario europeo tendría (y tiene) su origen en Italia y las incertidumbres propias de un nuevo gobierno de la república que parece traer para el continente nubes y más de una borrasca si se cumplen algunos de los puntos de su programa político. Los inversores huelen el peligro a grandes distancias e Italia es un peligro latente que ya ha comenzado a emitir señales, vientos preocupantes para la divisa común, para la economía y para toda la Unión Europea. Identificado el peligro y evaluados los riesgos, inversores y empresas se lanzan en busca de refugios seguros. Y seguro es en la actualidad el mercado alemán.
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Gas Natural recurre ante el Supremo la aportación al Fondo de Eficiencia Energética

ICNR

El Tribunal Supremo ha admitido a trámite el recurso presentado por Gas Natural Fenosa SDG en contra de la orden ministerial en la que se fijan las obligaciones de aportación de cada empresa al Fondo Nacional de Eficiencia Energética para 2018. Este recurso contra el Fondo Nacional de Eficiencia Energética para este año se une a los que ya han presentado otras compañías como Repsol o Disa. Además, también han recurrido las aportaciones al fondo otras compañías como Nexus Energía, The Yellow Energy, Tamoil España o Acsol Energía Global.

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Toque de Tentenublo

Que si la lira, que si el real

Las divisas son juguetonas, hacen de las suyas de vez en cuando. No tienen un calendario fijo: están sujetas a corrientes de aire, flujos internacionales, especulativos, crisis comerciales... a influjos, habitualmente internos, asuntos de política y problemas económicos locales. Y que no se cruce Soros, claro. Son una variable controlable pero escurridiza. Lo saben, sienten, sufren y padecen los banqueros aventureros, los que gustan de hacer las Américas y los que se sienten atraídos por lo exótico.

Gustan de ese singular peregrinaje Ana Patricia Botín y Francisco González, viajeros, aventureros y amantes de lo extranjero. A Turquía lleva el uno sus dineros para multiplicar. A Brasil la otra para redoblar o triplicar. Son ambos territorios civilizados pero hostiles cuando se trata de negocios. Cada país, cada mercado, tiene su idiosincrasia, social, cultural y monetaria. Es esta última la que quita el sueño en los últimos meses a don Francisco y a doña Ana Patricia. Y no es para menos.

El turco es un país convulso y el brasileño es caribeño, inestable e imprevisible. Ambos proyectan con exactitud sus problemas en sus monedas, la lira turca y el real brasileño. Si el real ha caído un 30% en dos años y medio, la lira se ha dejado entre un 25% y 32% en ese período, un 20% desde enero y un 10% desde abril. Así, con esos movimientos espectaculares no hay negocio que se sostenga ni cuenta de resultados capaz de cumplir objetivos. Malas noticias, sin duda.

Él y ella echan cuentas a cuento de la lira y del real. Se dicen asustados porque de lo previsto por don Francisco para el año se caen ya -por ahora- cerca de 40 millones de euros, así, de golpe, que no llegarán al beneficio patrio por la juguetona lira. Y a doña Ana Patricia el juguetón real le pasa ya factura por 60 millones de euros. Cuando se dice ya, debe entenderse por ahora, pues si el año tiene doce meses (que los tiene) en los nueve restantes se les pueden caer cien millones más a cada uno. Pintan bastos.

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