edición: 2575 , Martes, 16 octubre 2018
Los inversores se ”olieron” una liquidación a corto plazo del paquete

La salida a bolsa de CEPSA fracasa porque los fondos no están dispuestos a pagar su valoración

logo Mubadala de Abu Dhabi encontró reticencias al precio de los “inversores cualificados internacionales”

Carlos Schwartz
Fuentes vinculadas a bancos de inversión y fondos de alto riesgo señalaron a ICNreport que la salida a bolsa de la petrolera CEPSA, propiedad del fondo soberano Mubadala de Abu Dhabi que se esperaba para el 18 de octubre, “fracasó porque los fondos de inversión que mantuvieron contactos con la empresa rechazaron la valoración fijada por los bancos y la propia empresa en el nivel de los 15.000 millones de euros”. De acuerdo con estas fuentes un grupo de fondos que manifestaron inicialmente interés por esta operación, que podría haber dejado para Mubadala en torno a los 3.700 millones de euros en su nivel máximo, rechazaron el precio de salida propuesto De acuerdo con fuentes próximas a la empresa en septiembre, la expectativa de aceptación estaba en el nivel de entre 15.000 millones y un umbral mínimo por encima de los 12.000 millones, con el objetivo de que la venta del 25% de la sociedad reportara al menos 3.000 millones de euros. Sin embargo, los fondos que tenían previsto repartirse el grueso de la operación tiraron abajo los precios porque su objetivo era una colocación de corto plazo para liquidar en bolsa sus posiciones con precios al alza.
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LA OREJA DE LARRAZ
El secreto acaba potenciando las peores sospechas

La JUR deja entrever que pronto se sabrá si hubo falsificación de cuentas en Popular

logo Con la solvencia a vueltas y la insistencia oficial sobre la falta de liquidez, la resolución del Popular entra en la fase final de su proceso judicial

Juan José González
Ni los más pesimistas del equipo jurídico que asesora a Santander esperaban una reacción masiva en el número de quejas procedentes de los afectados por la resolución del Banco Popular decidida por la Junta Única de Resolución (JUR). Nada menos que 12.000 quejas son las que se acumulan sobre la mesa que entiende del procedimiento abierto por la citada resolución y que los responsables de la autoridad bancaria deberán tramitar, resolver y contestar en un plazo que comenzará a partir del próximo mes y que no debería superar los 30 días. La resolución del Popular es un asunto del que ya se sabía que traería cola, que se prolongaría en el tiempo dado su elevado grado de complejidad técnica, jurídica y mercantil, su volumen de accionistas e inversores afectados y la trascendencia del caso, habida cuenta de que se trata de una entidad financiera que en la práctica quebró.
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Toque de Tentenublo

Cepsa, falsa excusa

Cuando las cuentas no salen es obligado echar el freno. O dicho de otra forma, si uno de los contrayentes no acude es porque la novio/a no despierta mucho interés y hay que disfrazarle de nuevo. El precio propuesto por el vendedor y propietario de Cepsa, no gustaba a los grandes inversores que estimaron desde el principio que la oferta se estaba pasando con los 15 euros por acción que pretendía por algo que valía y vale bastante menos. 

Pero como sucede en estos casos, donde la ansiedad se precipita y desborda, hubo que buscar una salida original para esconder el fracaso estrepitoso de la oferta. Y qué mejor excusa que echarle la culpa al carácter endemoniado, voluble e inestable del mercado. Si bien es cierto que andan un tanto revueltos, no es menos cierto que se trata de una actitud habitual, connatural y común a la esencia misma de lo mercantil que les da la vida. 

Pedirle a un mercado que se esté quieto y tranquilo porque se va a colocar una oferta de acciones, no se le ocurre a nadie con un dedo de frente. Por contra, los inquilinos de ese mercado tienden a analizar con lupa todo lo que pretende entrar en el patio y, visto lo visto, no parece que el candidato escrutado reúna las mejores credenciales para superar la prueba, pero sobre todo una: no haber logrado convencer a los inversores de que ganarían dinero de la compra de una petrolera que aspira a bien poco, por no decir a nada, dispuesta a pagar dividendos a lo loco, luego, sin invertir o invirtiendo lo justo para mantener lo que ya tiene y existe.

A todo esto y a Dios gracias, los pequeños ahorradores se libran esta vez del ímpetu especulador mostrado por los accionistas árabes que, aconsejados por gente prudente, decidieron apartar de la colocación a los minoristas y pequeños inversores, dirigiendo su oferta sólo a los institucionales, precisamente los que ahora han fallado, considerando que ni la oferta era buena ni el precio justo ni la compañía ni sus planes atractivos. Lo que se dice un plantón en toda regla. Un sonoro fracaso.

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