edición: 3025 , Viernes, 7 agosto 2020
La prima de riesgo se ha enfriado hasta los 80 puntos básicos.

El Tesoro hace negocio en verano con una prima de riesgo de invierno

logo Según lo previsto, con costes de emisión más bajos para conseguir 4.572 millones de euros.

ICNR
En pleno mes de agosto, los inversores estaban pendientes de la subasta del Tesoro, la primera tras el acuerdo para lanzar el fondo europeo de reconstrucción. El Tesoro público se ha encontrado con la exigencia de menos intereses por parte de los inversores del mercado primario. El interés marginal en las obligaciones a diez años se ha reducido prácticamente a la mitad, desde el 0,45% previo hasta el 0,27% registrado.
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Toque de Tentenublo

Compradores al acecho

Ya se sabe que en las crisis, como en las guerras (qué es sino una guerra) es donde se hacen las fortunas y donde se pierden los grandes (pequeños y muy pequeños) patrimonios. La guerra de la pandemia, suerte de coyuntura para unos, desgracia para otros muchos e infortunio colectivo, es eso, una crisis, una oportunidad de hacer patrimonio. En estos meses, desde mediados de marzo en adelante, los inversores han podido comprobarlo en forma de ganancias y de pérdidas.

El mercado bursátil español se ha derrumbado, las valoraciones medias del índice selectivo han llegado a caer hasta un 62%. Una debacle. No muy lejos de esta posición se encuentran buena parte de los grandes valores, grandes empresas, las que se pueden citar como multinacionales españolas. Y así atraídos acuden a un mercado, una fiesta en ocasiones, por la que, en principio no hay que pagar entrada. La fiesta está bajo mínimos, una situación novedosa, singular, espectacular.

No suele ocurrir que una eléctrica valga tanto como tres bancos grandes juntos. Y hoy sucede. Tampoco que una empresa valga menos que sus activos. Y ocurre. Hoy la bolsa española cotiza con un descuento -que dicen los expertos- de entre el 42% y el 58%, una pérdida para muchos insoportable, para otros un potencial espectacular y para muchos otros una oportunidad irrepetible de multiplicar dinero (con permiso de la pandemia y sus rebrotes). Así se interesan por las gangas del mercado inversores de todo el mundo. Hoy los expertos advierten que muchas empresas valen en bolsa menos, mucho menos, que el valor de sus activos.

Esta es la abertura que a modo de rendija (o boquete) se le presenta a los inversores. Por donde entran hoy los fondos internacionales en busca de gangas (y las encuentran), en busca de los numerosos proyectos inmobiliarios en marcha, de las previsiones de un mercado inmobiliario español que crecerá en oficinas y en centros comerciales, en el segmento residencial, en el del alquiler, turístico y no turístico. En fin, una España paradisíaca la que hoy se expone en el tablero bursátil a la vista y a la venta de numerosos compradores al acecho.

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