edición: 2598 , Lunes, 19 noviembre 2018
09/09/2013

¿Accionista perjudicado?: Santander aumenta un 77% sus acciones en la crisis

ICNr
Banco Santander ha superado los 11.000 millones de acciones tras la última ampliación de capital liberada correspondiente al dividendo de agosto. A principios de 2008, la entidad cántabra sumaba 6.254 millones de títulos, con una capitalización de 92.500 millones. Hoy, con un 77% más de acciones (4.838 millones más), su valor de mercado ha perdido una tercera parte y se sitúa en 60.796 millones. En estos cinco años y medio, su beneficio también se ha reducido sustancialmente, lo que, combinado con las sucesivas emisiones de papel, ha provocado que sus accionistas hayan diluido su participación el 69%, según publica la web financiera Invertia.com.

Como a la mayoría de grandes empresas, la crisis ha menguado sensiblemente los beneficios del Santander. En 2007 alcanzó su máximo histórico en 9.060 millones de euros. La ampliación de 1.598 millones de acciones de finales de 2008 y las compras del Alliance y el Sovereign permitieron al banco sostener sus resultados, con unas ganancias netas de 8.943 millones. Sin embargo, la virulencia de la crisis propició un descenso vertiginoso de los mismos. En 2012, la entidad que preside Botín, obligada a realizar provisiones milmillonarias, tocó suelo con una ganancia de 2.205 millones.

Este año ha cogido aire y sólo en el primer semestre ya ha ganado más (2.255 millones) que en todo 2012. El consenso de los analistas de Bloomberg proyecta un beneficio de 4.927 millones al cierre del ejercicio. De confirmarse, el beneficio por acción (BPA), uno de los indicadores más importantes para los accionistas, se situará a final del año en 0,44 euros por acción, lo que implica un descenso del 69,44% con respecto a los 1,44 euros por acción con que terminó 2007. Sin embargo, comparado con el BPA del año pasado, 0,21 euros, subiría el 109%.

Este año, el aumento del capital social derivado del dividendo elección se compensará sobradamente con la mejora de los resultados. No ocurrió lo mismo en 2009, cuando a pesar de que el Santander ganó más que en 2008 (8.943 millones frente a 8.876 millones), el beneficio por acción se redujo de 1,11 a 1,08 euros (ver cuadro). Esto fue consecuencia de que el número de acciones proporcionalmente creció más.

Para el próximo año aún no hay una decisión oficial. Botín abrió la puerta al regreso al dividendo únicamente en efectivo, pero dependerá en parte de la evolución del negocio en España durante el último trimestre, ya que los márgenes de la entidad aún son limitados. La vuelta del dividendo en cash sería una buena noticia para los accionistas ya que si no hay imprevistos, el beneficio por acción volvería a crecer y, en consecuencia, el valor de su participación.

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