edición: 2494 , Viernes, 22 junio 2018
02/04/2014

De vuelta al mercado

Rafael Vidal
Llegan datos de que las SICAV de los ricos, esos instrumentos aparentemente legales para pagar menos a Hacienda, están incrementando su inversión en renta variable, tanto nacional como extranjera, ante una perspectiva creciente de recuperación de las economías, con sus más y sus menos.

De hecho, el índice Standard & Poor´s se mueve en zona de máximos históricos, al igual que el CAC 40 de París, aunque la situación de las economías de soporte de ambos mercados no tiene nada que ver la una con la otra. Otrosí: la contratación en la Bolsa española en el primer trimestre de este año ha superado en un 17,5% a la del mismo periodo del ejercicio anterior y, como en los casos anteriores, la economía de soporte va por derroteros muy distintos, pero cumple también con dos requisitos indispensables: genera expectativas y no hay alternativas, una vez que el juego con la renta fija se agotó por imposición del BCE.

Así las cosas, parece que ha llegado la hora de la Bolsa -de las Bolsas- a pesar de un entorno tan irregular como desigual, porque en Estados Unidos hay crecimiento suficiente como para retirar los estímulos, mientras que en Europa parece que la retirada de estímulos vendrá para contener el peligro de deflación, pero vendrá. Con unos meses de retraso, pero parece que esta vez el BCE apostará por agilizar la economía moviendo el dinero en lugar de aletargarla con tipos de interés bajos.

Una señal de que las cosas están cambiando es que la banca española empieza a salir de la digestión de la crisis gracias al dinero barato del BCE y que parece dispuesta a conceder crédito, un estímulo indispensable para el crecimiento. Si esto es así, los ricos han vuelto a acertar al tomar posiciones tan temprano en renta variable y sin que nadie les contara nada. Pura intuición, que para eso son tan listos, y tan ricos.

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