edición: 2679 , Martes, 19 marzo 2019
18/02/2019
OBSERVATORIO DE COYUNTURA

La Comisión Europea rebaja sus previsiones de crecimiento para la eurozona

Servicio de Estudios de CaixaBank
La Comisión Europea rebaja sus previsiones de crecimiento para la eurozona, y las sitúa en consonancia con el escenario de CaixaBank Research. En concreto, la institución espera un crecimiento del 1,3% en 2019, lo que supone una rebaja considerable respecto a sus previsiones de otoño (6 décimas menos). 
La Comisión justificó el nuevo escenario por una desaceleración mayor de lo previsto en la segunda mitad de 2018 y por las modestas perspectivas del sector exterior en 2019. Destacaron las fuertes revisiones a la baja para 2019 de Alemania (–0,7 p. p.) e Italia (–1,0 p. p), que contrastaron con las leves variaciones de España (–0,1 p. p.) y Portugal (–0,1 p. p.). Con todo, enfatizaron que la demanda interna continuará mostrándose robusta en 2019, especialmente a medida que los lastres temporales vayan desvaneciéndose, con lo que el ciclo expansivo proseguirá su andadura en 2019.

El consumo de los hogares de la eurozona cerró 2018 con un dinamismo moderado. En particular, las ventas minoristas crecieron en diciembre un 0,8% interanual, un registro claramente menor  que el del mes anterior (1,8%) y ligeramente por debajo de su promedio histórico. A pesar de ello, los datos nos indican que el consumo privado se recuperó en el último trimestre del año 2018, tras los débiles avances observados en el 3T 2018.

Economía portuguesa

El mercado laboral cerró 2018 con buenos registros. Así, en el 4T 2018, la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 6,7% por tercer trimestre consecutivo, el menor registro desde 2004, y –1,4 p. p. por debajo del dato del 4T 2017. Asimismo, en el promedio del año, la tasa de desempleo se emplazó en el 7,0%, –1,9 p. p. por debajo de 2017. Por otro lado, el número de empleados alcanzó un total de 4.883.000 en el 4T 2018, lo que representa un crecimiento del 1,6% interanual. Por sectores, destacó la creación de empleo en el sector servicios, en particular en educación y en la Administración pública. En el promedio del año, el ritmo de crecimiento de la población empleada se mantuvo en niveles considerables (+2,3% interanual), aunque inferiores a los registrados en 2017 (+3,3%). Algo que, por otro lado, es de esperar a medida que la economía se adentra en una fase más madura del ciclo.

El déficit de la balanza comercial de bienes se incrementó en 2018, hasta situarse en el –8,5% del PIB (frente al –7,4% de 2017). En concreto, el déficit aumentó en 2.670 millones de euros en 2018 (hasta los 17.130 millones de euros). En el conjunto del año 2018, las exportaciones e importaciones crecieron un 5,3% y un 8,0%, respectivamente, lo que representó una moderación respecto a los avances de 2017 (+10,0% y +13,1%). Ello situó la tasa de cobertura (ratio exportaciones/importaciones) en el 77,2%, 2,0 p. p. por debajo de 2017.

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