edición: 2747 , Miércoles, 26 junio 2019
28/01/2019
OBSERVATORIO DE COYUNTURA

Las empresas se muestran algo menos optimistas al inicio del año

Servicio de Estudios de CaixaBank
Así, el índice de confianza empresarial armonizado se contrajo un 1,0% intertrimestral en el 1T 2019 debido al ligero deterioro de las perspectivas de negocio de las empresas. Este indicador es coherente con el escenario de CaixaBank Research, que prevé una ligera moderación del ritmo de avance de la actividad en los próximos trimestres.
Los Presupuestos Generales del Estado (PGE) para 2019 prevén un ajuste vía ingresos. Según el Gobierno, el déficit público debería disminuir del 2,7% del PIB en 2018 hasta el 1,3% en 2019. El efecto del crecimiento de la actividad económica sobre la reducción del déficit público se sitúa alrededor de los 0,5 p. p. Por tanto, para alcanzar el objetivo de déficit planteado por el Gobierno, es necesario aprobar medidas que tengan un impacto significativo sobre la reducción del déficit (alrededor de 0,9 p. p. del PIB). Los PGE sitúan la mayoría de medidas de ajuste en el lado de los ingresos. El impacto final de estas medidas es muy incierto, por lo que el ajuste podría acabar siendo algo inferior al planteado.

El proceso de desapalancamiento de los hogares y las empresas prosigue. Así, en el 3T 2018, la deuda de los hogares y de las empresas no financieras cayó hasta el 59,7% y el 93,8% del PIB, respectivamente, 1,4 y 2,7 p. p. por debajo de los registros de 2017. De este modo, el sector privado prosigue con el proceso de saneamiento de sus cuentas y, mientras que en el caso de los hogares aún se mantienen muy similares al promedio de la eurozona (57,6%), en el caso de las empresas no financieras ya se sitúa claramente por debajo (promedio de la eurozona del 106,5%). De cara a los próximos trimestres prevemos que el sector privado seguirá desendeudándose, aunque a un ritmo más moderado que en trimestres anteriores.

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