edición: 2350 , Jueves, 23 noviembre 2017
02/11/2015

Merlín se fusionará con Testa en cuanto Sacyr le venda su participación del 22%

ICNr
Merlín Properties promoverá su fusión con Testa "inmediatamente" después de que Sacyr le venda el 22% que aún tiene en la firma, y espera cerrarla "a la mayor celeridad posible" para dar así lugar a "una de las mayores" firmas de patrimonio inmobiliario de España.
La socimi resultante contará con activos por un valor total de 5.800 millones de euros, que generarán rentas por alquiler de más de 300 millones de euros al año.

"La integración supondrá la constitución de un grupo inmobiliario líder en España, que ofrecerá una oportunidad única para capturar el crecimiento del mercado inmobiliario español", destaca Merlín en el folleto explicativo de la OPA que ha lanzado sobre las acciones de Testa que aún cotizan en Bolsa.

En virtud del acuerdo de compraventa de Testa pactado por Merlín y Sacyr en junio, el grupo constructor debe cerrar la venta de todas las acciones de su exfilial antes de que concluya julio de 2016.

En el folleto, Merlín avanza también su intención de abordar a medio plazo una refinanciación de la deuda de 1.600 millones de euros que tiene asociada Testa con el fin de adaptar su actual estructura de plazos de amortización a la caja que genera la empresa.

Asimismo, y dado que el grueso de la deuda está contratada a tipo variable, en el marco de dicha refinanciación, Merlín sopesa incrementar su cobertura para "anticiparse a un eventual escenario de subida de tipos".

En este sentido, Merlín revela que del total de deuda de Testa, un importe de 1.071 millones de euros contaba con cláusulas de cambio de control. En virtud de estas cláusulas, la banca puede obligar a pagar anticipadamente una deuda en caso de que la empresa cambie de accionista de control.

La socimi indica que, ante este escenario, negoció y acordó con los bancos acreedores de Testa titulares de este pasivo (JP Morgan, Santander, ING Bank, Münchener Hypothekenbank y Deutsche Hypothekenbank) dispensas para dichas cláusulas en la que las entidades dan su consentimiento a Merlín para tomar el control de Testa.

No obstante, dos de los bancos establecieron el pago del importe que Testa les adeuda, por un total de 972 millones de euros, antes de julio de 2016, y un tercero instó a que le abonen su parte (otros 137,5 millones) entre enero y julio del próximo año.

VENTA DE ACTIVOS NO ESTRATÉGICOS

En cuanto a la anunciada venta de activos de Testa que Merlín no considera estratégicos, si bien la socimi ya ha puesto el cartel de se vende a un millar de pisos en alquiler, la firma no abordará con la misma celeridad la desinversión de los hoteles y los suelos.

En el caso de los hoteles, de cuya venta se excluye el ubicado en una de las cuatro torres del Norte del Paseo de la Castellana de Madrid, considera que presentan un "importante valor implícito que sería difícil movilizar con una venta inmediata".

Por ello, analizará "diferentes opciones" para estos activos, "varias de las cuales no suponen una venta en el corto plazo", detalla.

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