edición: 3102 , Viernes, 4 diciembre 2020
07/05/2012

Moody"s no descarta más nacionalizaciones

La agencia de calificación crediticia descarta que las recientes nacionalizaciones de YPF y de TDE sean una tendencia en América Latina

Aunque al mismo tiempo que indica que no hay tendencia, no descarta "nuevas expropiaciones" en países con débiles marcos institucionales, como Venezuela, Argentina o Bolivia.

"En general, no vemos las recientes nacionalizaciones en Bolivia y Argentina como un presagio de una tendencia regional, sino como la confirmación de una creciente diferenciación entre los soberanos latinoamericanos con sólidos perfiles de crédito y favorables climas de inversión y otros donde estos elementos no están presentes", afirma Moody"s.

En su informe económico semanal, la agencia explica que los contrastes en América Latina son "claros" y menciona en concreto el caso de Venezuela, donde el Gobierno ha mostrado una mayor disposición a nacionalizar empresas y no se puede descartar nuevas expropiaciones.

Asimismo, hace referencia a Belice, Bolivia y Argentina, países en los que se han llevado a cabo nacionalizaciones en una mucho menor escala, con implicaciones negativas crediticias para las perspectivas futuras de inversión y crecimiento. "Dadas las emergentes presiones sociales y políticas, nuevas expropiaciones no pueden descartarse", añade.

Moody"s aclara que nacionalizaciones similares a las que se han producido en Argentina o Bolivia estarán limitadas a países con "débiles marcos institucionales", como en los últimos casos, pero ve "pocos riesgos" de que las expropiaciones se extiendan a soberanos calificados en grado de inversión con "sólidos marcos institucionales y respeto por el cumplimiento de la ley".

La agencia advierte de que la nacionalización de Transportadora de Electricidad, filial de la española Red Eléctrica, puede ser negativa para el rating de Bolivia, ya que es probable que desaliente futuras inversiones privadas en un país con un nivel de inversión bajo en comparación con el Producto Interior Bruto (PIB).

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