edición: 2348 , Martes, 21 noviembre 2017
02/09/2016

Repsol y Criteria negocian la venta de un 20% de Gas Natural al fondo GIP

ICNr
El fondo de Global Infrastructure Partners (GIP) está en conversaciones con Repsol y el grupo Caixa para adquirir una participación del 20 por ciento en Gas Natural, dijeron dos fuentes conocedoras de las conversaciones confirmando una información adelantada por Bloomberg. La participación, cuyo valor de mercado actual ronda los 3.820 millones de euros, sería vendida a partes iguales entre Repsol y Criteria, los dos máximos accionistas de la gasista.
"Se está negociando en una fase muy inicial sobre la base de una venta de alrededor del 10 por ciento por parte de Criteria y de otro 10 por ciento en manos de Repsol", dijo una de las fuentes.

Portavoces de Repsol y Gas Natural no realizaron comentarios a la información y no fue posible contactar de forma inmediata con una portavoz de La Caixa para realizar comentarios.

Criteria Caixa posee una participación del 34 por ciento en Gas Natural y Repsol alrededor de un 30 por ciento.
En los últimos meses, analistas han especulado con una venta de una participación en la gasista por parte de Repsol para reducir deuda.

Las acciones de Gas Natural reaccionaban al alza a la información, sumando un 3,6 por ciento mientras que las de Repsol subían alrededor de un tres por ciento.

Los socios han de definir cómo afecta la transacción a su vigente acuerdo de sindicación, condicionado a que cada uno de ellos retenga al menos un 15% del capital y a que, entre los dos, sumen más del 50%.

Sobre la venta de la participación en Gas Natural Fenosa, Jon Imaz indicó a finales de febrero que no había ninguna decisión tomada y que la petrolera cuenta con una "amplia cesta de activos" en la que "siempre dará prioridad" a la protección del valor de la empresa.

DIVIDENDOS

Gas Natural Fenosa, que recientemente elevó un 10% la retribución al accionista, se ha convertido en los últimos años en una importante fuente de dividendos para sus accionistas.

En su última revisión estratégica, el grupo definió una nueva política retributiva en la que se prevé un pay out del 70% y el pago al menos un euro por acción con posibilidad de scrip dividend para el periodo comprendido entre 2016 y 2018.

En total, Gas Natural Fenosa prevé destinar 7.000 millones de euros a dividendos en cinco años, de los que más de 5.100 millones corresponden a la participación de La Caixa y Repsol.

PLAN ESTRATÉGICO DE REPSOL

La necesidad de Repsol de adaptarse a un contexto de crudo barato marcó las líneas maestras del plan estratégico presentado en octubre del año pasado, que traza el camino a seguir por la compañía hasta finales de 2020. El escenario base tomado fue el de un barril a 50 dólares y se fijaron desinversiones por 6.200 millones; una reducción de deuda de 6.500 millones; conservar el dividendo, y buscar mayor eficiencia. La venta de un 10% de Gas Natural Fenosa, en la que la petrolera tiene un 30%, aportará cerca de 2.000 millones que ayudarán en el capítulo del desapalancamiento.

Desvelado el plan conjunto de desinversión de Repsol y Criteria, en el entorno de ambos se apresuraron a explicar que nada tenía que ver la operación con la necesidad de mejorar sus ratios de endeudamiento o el fortalecimiento del rating. En la petrolera, eso sí, tienen claro que el destino de la caja entrante es la amortización de créditos.

Al cierre de 2014, ejercicio tomado como punto de referencia a la hora de elaborar el plan estratégico, el endeudamiento neto era de 14.000 millones, mientras el objetivo final es de unos 7.500 millones de euros. Un reto que Repsol pretende alcanzar sin penalizar la remuneración al accionista, de un euro por acción cada ejercicio, contabilizando cerca de 6.500 millones de euros.

Cerrado el primer semestre, la compañía que dirigen Antonio Brufau y Josu Jon Imaz declara 11.709 millones de deuda neta (13.264 millones a junio de 2015), tras reducirla un 11,7%. Su ratio de deuda neta frente al ebitda es de 2,43 veces, y la posición de liquidez es de 6.700 millones incluidas las líneas de crédito (1,8 veces los vencimientos de deuda bruta a corto plazo).

Concluido el periodo, ya en el mes de julio, la petrolera emitió bonos por 600 millones a dos años, y colocó otra remesa de títulos de deuda de 100 millones de euros con un vencimiento de tres años. Los tipos de interés en ambos casos estuvieron cercanos a cero.

El capítulo de desinversiones previsto en el plan estratégico hasta 2020 ascendía a 6.200 millones de euros

En el apartado de la venta de activos, por 541 millones, destacó la colocación del negocio de GLP en Perú, la actividad eólica en Reino Unido y una parte de los activos de GLP canalizado. En downstream las desinversiones alcanzaron otros 587 millones de euros.

El capítulo de desinversiones previsto en el plan estratégico hasta 2020 ascendía a 6.200 millones de euros, principalmente en el negocio upstream (exploración, desarrollo y producción), de una cesta total valorada en 44.000 millones. Otros puntos clave son el de la contención de la inversión, que caen un 40% en el periodo de cinco ejercicios, y los ahorros de caja (2.100 millones anuales a partir de 2018).

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