edición: 3024 , Miércoles, 5 agosto 2020
05/03/2009

S&P confirma los ratings del Banco Santander y BBVA pero revisa su perspectiva a 'negativa'

Standard & Poor's Rating Services ha revisado la perspectiva del Banco Santander y BBVA de 'estable' a 'negativa', informó la agencia de calificación crediticia, que ha confirmado los ratings a largo y corto plazo 'AA/A-1+' (calidad alta) de ambas entidades. al mismo teimpo, la calificadora ha rebajado los 'ratings' a largo plazo de Caja Madrid, Banco Popular, Ibercaja y Banco Sabadell como consecuencia del mayor pesimismo de la agencia respecto a la magnitud y duración de la recesión en España y su posible efecto en los pérfiles de crédito de las cuatro entidades, especialmente en su rentabilidad y en la calidad de sus activos.

Santander y BBVA son, junto a BNP, HSBC y US Bancorp, las únicas entidades del mundo que mantienen la calificación 'AA' de su deuda a largo plazo.

La agencia indicó que la revisión de la perspectiva en ambos bancos está basada en su expectativa de un descenso del crecimiento económico en los países en los que operan y el impacto potencial sobre su operativa financiera.

En el caso del Banco Santander, cuya revisión también aplica a algunas de sus filiales, S&P señaló que la calificación refleja su clara concentración estratégica, las capacidades de su dirección, así como un perfil de negocio bien diversificado geográficamente, una posición sólida en mercados principales y una rentabilidad operativa segura.

Además, destacó que tiene en cuenta el deterioro de la calidad de los activos del banco, su mayor riesgo de crédito procedente su negocio en Latinoamérica y su posición de adquisiciones, que implica un riesgo de ejecución inherente.

La agencia afirma que el banco presidido por Emilio Botín "disfruta de una posición líder en España, con fuertes cuotas de mercado en los principales mercados en Latino América y una importante posición en Reino Unido, además de presencia en banca comercial en Portugal y de financiación al consumo en varios países europeos".

S&P indica que ha revisado recientemente sus previsiones para la mayoría de las economías en las que está presente el Santander, como España o Reino Unido.

BBVA, "FUERTE RENTABILIDAD OPERATIVA"

Para el BBVA, S&P, que aplica también está revisión de la perspectiva a su filial Banco de Crédito Local de España, apunta que los ratings reflejan la opinión de la agencia respecto a la sólida red de la entidad en sus mercados estratégicos, así como sus resultados financieros "por encima de la media" y una gestión "conservadora".

De este modo, S&P considera que los buenos resultados y gestión del riesgo de la entidad compensan su mayor dependencia de los mercados emergentes, así como el deterioro de activos y su bajo nivel de diversificación en comparación con sus competidores internacionales.

En este sentido, la agencia señala que BBVA disfruta de una "fuerte rentabilidad operativa" en todas sus unidades de negocio y apuesta por la capacidad de la entidad presidida por Francisco González para mantener dicha rentabilidad, lo que contribuirá a capear la recesión.

"Sus fuertes beneficios son consecuencia de la exitosa creación de una sólida red de franquicias en varios países, con fuertes posiciones en el negocio bancario y auxiliar en España y Latinoamérica, especialmente en México", precisa la agencia, que destaca el incremento de la diversificación de la red del banco en el Sur de EEUU tras la adquisición de varias entidades, principalmente el Compass Bancshares.

No obstante, S&P advierte de que la calidad de los activos de BBVA sufrirá un deterioro en todos los países en los que opera, lo que incrementará la necesidad de realizar provisiones y añadirá cierta presión en la rentabilidad.

"Creemos que los préstamos en riesgo de mora aumentarán de manera significativa en España y EEUU por la profundización de la crisis", señala la agencia, que también pronostica un incremento de los costes del riesgo en los países latinoamericanos, según se vean más afectados por la crisis global, especialmente en el caso de entrada en recesión de México.

De este modo, la agencia justifica la perspectiva negativa del 'rating' de BBVA por la posibilidad de un impacto "más significativo" sobre el resultado financiero de la entidad si se produce un considerable mayor deterioro de las condiciones de crédito en los principales mercados del banco: España, Latinoamérica (especialmente México) y EEUU.

POSIBILIDAD DE REBAJAR LA CALIFICACIÓN

Respecto a la posibilidad de rebajar la calificación del Banco Santander y BBVA, la agencia considera que es una posibilidad si prevé "una considerable reducción de la rentabilidad operativa en los dos próximos años".

No obstante, la agencia apunta que esta perspectiva podría ser revisada nuevamente a 'estable' si, manteniéndose igual el resto de factores, Banco Santander y BBVA son capaces de mantener su resistente calidad de activos y la solidez de sus ingresos en el curso de la recesión económica.

REBAJAS

S&P coloca el 'rating' a largo plazo de Caja Madrid en 'A' desde 'A+' con perspectiva negativa, mientras que la calificación a largo plazo de Banco Popular cae a 'A+' desde 'AA-' con perspectiva negativa. Por su parte, la calificación a largo plazo de Ibercaja se sitúa en 'A', desde 'A+', mientras que el 'rating' a largo plazo de Banco Sabadell ha sido rebajado a 'A' desde 'A+', aunque en ambos casos se produjo una mejora de la perspectiva, que se sitúa en estable desde negativa.

En el caso de la caja de ahorros madrileña, S&P destaca que la medida refleja las expectativas de un mayor deterioro de la calidad de sus activos, así como de la rentabilidad en los dos próximos años.

"Hemos observado un significativo deterioro en los préstamos de Caja Madrid, particularmente desde la segunda mitad de 2008, con los préstamos en riesgo de mora alcanzando el 5,4% del total a finales de año, por encima de la media del sistema bancario español", señala la agencia.

Por su parte, S&P explica el recorte del 'rating' de Popular por el probable incremento material de sus activos problemáticos en los dos próximos años, lo que podría provocar un nivel de provisiones por pérdidas de crédito que afectara a los resultados de la entidad, pese a la fortaleza comparativa del banco para generar ingresos. No obstante, el rating asignado a Banco Popular es el 12º más alto de la banca europea y el 8º entre las entidades europeas que no han recibido ayudas públicas, por rating crediticio.

Asimismo, la agencia señala que la rebaja de la calificación de Ibercaja se relaciona con la opinión de que la calidad de sus activos y su rentabilidad se verán presionadas por el empeoramiento de las condicones económicas en el país.

"Creemos que la cartera de préstamos a promotores inmobiliarios de Ibercaja, que representaba el 19% del total a final de 2008, es particularmente vulnerable a la actual corrección abrupta del mercado inmobiliario español", señala S&P.

En el caso de Banco Sabadell, la agencia de calificación justifica el recorte del 'rating' por su expectativa de que la entidad pueda ser vulnerable a las mayores pérdidas crediticias vinculadas al empeoramiento de la coyuntura económica debido a su exposición al sector inmobiliario y a su actividad principal de préstamo a pequeñas y medianas empresas.

Por otro lado, S&P destaca que, en su opinión, numerosas instituciones financieras españolas sin calificar, "principalmente cajas de ahorro", están sufriendo y continuarán sufriendo en mayor medida que las entidades calificadas.

UNA RECESIÓN MÁS PROFUNDA Y DURADERA

La agencia de calificación crediticia revisó a la baja el pasado 17 de febrero su previsión de crecimiento del PIB de España que, en su opinión, se contraerá un 2,9% en 2009 y un 0,3% el próximo año, lo que implica una recesión "más larga y profunda", que incrementa la magnitud de las dificultades a las que se enfrenta el sistema financiero español.

"Esperamos que el deterioro de la calidad de los activos continuará durante los dos próximos años, aunque la gravedad de los problemas variará significativamente de una institución a otra, como ya quedó patente en 2008", señala la agencia, que considera que el impacto sobre cada entidad dependerá de su mix de créditos y los estándares para la suscripción de crédito durante el periodo de 'boom'.

De este modo, S&P advierte de que, igual que ocurrió en 2008, las carteras de las entidades vinculadas al sector inmobiliario, la construcción y las actividades relacionadas registrarán las mayores tasas de impagos como resultado de la acusada contracción en la demanda de vivienda.

Asimismo, la agencia prevé un pronunciado incremento de la morosidad relacionada con los créditos concedidos a pequeñas y medianas empresas debido a la caída del consumo.

"El deterioro que observamos en el mercado laboral español es particularmente agudo", apunta la agencia, que espera que el paro alcance el 17% en 2010.

"Aunque el desempleo afectará a todas las carteras de hipotecas residenciales, consideramos que las más vulnerables son las hipotecas concedidas en los últimos años, especialmente entre 2005 y 2006, con elevados ratios LTV y una accesibilidad forzada", explica S&P, que apunta que, en numerosos casos, las entidades otorgaron esos préstamos a personas con bajos ingresos, inmigrantes y personas no residentes que iban a adquirir una segunda vivienda.

En este sentido, la agencia señala que las cuatro entidades afectadas por el recorte de calificación a largo plazo deberán realizar diferentes esfuerzos de provisionamiento.

Asimismo, S&P advierte de que si la recesión es más profunda de lo previsto para 2010 ó si se prolonga en 2011, la flexibilidad de algunas entidades para enfrentarse a este entorno se vería afectada.

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