edición: 2514 , Viernes, 20 julio 2018
11/12/2008

Telecom Italia se empeña en abrir el ‘dossier cubano’ con Telefónica

Ana Zarzuela.- Al Consejero Delegado de TI, Franco Bernabé, le han cambiado los vientos y las prisas en la operadora transalpina. Tiene que soltar lastre: la desinversión en Cuba, Alemania, Francia y Brasil le puede aportar 3.000 millones de euros, poco para saciar los 35.770 de su deuda, pero algo para calmar a los accionistas mayoritarios, que llevan más de seis meses inquietos por las minusvalías y la falta de rumbo estratégico. Todos sus caminos pasan por Telefónica y quiere comenzar a despejar  alguno. Argentina está de ‘mírame y no me toques’. Telefónica no quiere TIM. Alemania puede ser interesante para la operadora española, pero lleva tiempo. Sin embargo, por mucho que los medios italianos le den cuerda bursátil a la operación cubana, las prisas las tiene Roma y sólo hay tentativas. La mano de los Castro sobre Etecsa, las peculiaridades del mercado y el desencuentro sobre el precio disuaden a cualquiera. Y ponen a pensar a Alierta, ahora que acaba de completar el puzzle latinoamericano de Telefónica.

En el baile de su diplomacia ‘preventiva’, Telefónica y Telecom Italia se miden las fuerzas, las alianzas y las impaciencias. Las prisas juegan a favor de la española. El consejero delegado de TI, Franco Bernabé, dejará caer algunos activos no estratégicos. Y ha comenzado a hacerlo ya mirando a César Alierta y en voz alta. La desinversión -al menos en la alemana Hansenet Telekommunikation y la cubana ETECSA- requiere la última palabra de Telefónica -que comparte con la alpina intereses convergentes y canales de distribución y provisión en ambas operadoras- y que pocos más que la española tienen el interés y el músculo en Europa en este momento para poder hincarle el diente a algunos de los activos que Telecom Italia ha sacado al escaparate.

Los italianos quieren salir de Latinoamérica, salvo de Argentina. Y están dispuestos a hacerlo, incluso abandonando el atractivo de un mercado como el cubano, que se ha abierto al móvil hace cuatro meses (es el más inmaduro de la región), en el que Etecsa sostiene el monopolio de unos contratos de prepago y con las tarifas más altas de toda la región. Todo si Telecom Italia consigue a cambio al menos 500 millones de dólares. Pero el Estado cubano ya ‘asustó’ la participación de TI hace pocos meses y la redujo en un 2% -del 29,3% al 27%- . Los Castro tienen en su mano no sólo las riendas, sino la llave de una subasta pública sobre la participación de Telecom Italia. Experiencias como las de Bolivia -donde le pelean la nacionalización a TI- o Ecuador, donde Carlos Slim y Telefónica han tenido que pagar más de 200 millones para renovar sus concesiones, alimentan la prudencia de la operadora española en tierras cubanas.

LA HORA DE LAS DESINVERSIONES

Se empeña en seguir entonando a dos voces el ‘ni contigo ni sin ti’ con el equipo de Telefónica. El segundo plan de negocio que Franco Bernabé presenta desde que llegó al cargo en TI hace un año ha dejado claro que ni el recorte de 4.000 puestos (y otros 5.000 en 2010), ni el aumento del canon, la rebaja del dividendo y una desinversión que como mucho es de 3.000 millones en tres años serán más que una aspirina para la epidemia de Telecom Italia. Ni el interés de los fondos soberanos y Berlusconi ha sido mucho más que un tentetieso temporal, que ya empieza a agrietarse bajo la ira de los accionistas mayoritarios, sobre todo el núcleo duro de Telco, empeñado en revivir el crecimiento y el precio de la acción y reducir deuda. TI recorta por quinta vez en tres años sus previsiones de ingresos. Y apuesta lo mejor de sus cartas la en desinversión de los activos no estratégicos.

El tentetieso de Bernabé ya no se sostiene, ni ante Telefónica ni con la irritación de los demás accionistas de Telco. TI lo sabe y prepara ya bocados para ofrecerle a Alierta. Paz por territorios, o fuga por concesiones. Los italianos juegan sus cvartas, pero están y marcadas. En Alemania alimentan el interés de Telefónica por Hansenet. Pero en Brasil, ya no sueñan con soltar TIM. Sólo aspiran a recortar inversiones a 2.300 millones de reales, 1.000 menos que el monto previsto entre el 2009 y el 2011. No habrá ajedrez brasileño para Telecom Italia. No al menos con las fichas de Telefónica. En realidad, era una ofrenda en el aire a la vista de los problemas regulatorios y del interés del equipo de César Alierta. Todo el interés de Telefónica para encarar a la fusión de Oi y Telecom Brasil tiene el apellido de “Vivo”. Y si Portugal Telecom les vende su 50%, mejor que mejor.

En Argentina el desembarco de los Kirchner por la puerta de las AFPJ y las ambiciones de Clarín y los Whertein se lo ponen difícil a Bernabé, por más que prometa que Telecom Italia ejercerá antes de fin de año sus derechos: primero el call para luego negociar la composición accionarial. Bernabé busca, con la otra mano, compradores para sus propias acciones, con o sin las de los Wertheim. Telefónica mira desde la barrera. Sus sinergias y el ascendente que esperaba en TA pueden acabar en ofrenda de paz y fuga de Franco Bernabé. Soltar sus aspiraciones en Telecom Argentina sería un mal menor para los planes de Alierta, que nunca puso la condición argentina a su entrada en Telecom Italia y que en la tierra de los Kirchner sostiene el cetro del liderazgo desde 2004 y un tercio de la banda ancha.

Telefónica quiere superar el 15% de su cuota de mercado en Alemania y pasar del cuarto al tercer operador móvil. Ya hace semanas que ha salido de compras en el escaparate de los operadores de banda ancha. Si se descuida, es E-Plus, el principal rival de O2, el que puede acabar como el comprador comprado. Será sólo si Franco Bernabé no consigue dejar en manos de César Alierta a HanseNet. Telefónica y HanseNet trabajan juntos desde el año pasado, ya que el grupo español firmó un acuerdo con la subsidiaria de Telecom Italia en la provisión de infraestructura de DSL. Al mismo tiempo, HanseNet ofrece telefonía móvil a sus clientes suscritos a Alice a través de O2, filial europea de Telefónica. Pero quien se quede al mando de la filial germana deberá emprender las exigentes inversiones que requerirá la futura competencia sobre las redes de fibra óptica.

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