edición: 2471 , Martes, 22 mayo 2018
02/03/2017

Telefónica emite 2.000 millones de dólares a 30 años por primera vez desde la crisis

ICNR
La operadora se financia aprovechando un momento de arbitraje y reduce costes de la colocación.
Telefónica pone toda la carne en el asador en su misión por reducir el peso de la deuda en su balance. La operadora ha reabierto hoy el mercado en dólares para la deuda corporativa española en una operación de 3.500 millones con la que espera refinanciar anteriores emisiones a precios más bajos. Desde 2013 ninguna empresa española había conseguido emitir deuda en el mercado estadounidense. Esta colocación de Telefónica destaca además por el plazo: 30 años, denominación a la que ha colocado 2.000 millones.

En el mercado nacional, Telefónica emitió el pasado diciembre 150 millones de euros con vencimiento en 2051. Antes, sólo Iberdrola y la propia Telefónica, entre el 2000 y el 2006, habían logrado realizar colocaciones a este horizonte temporal, muy restringido tras la crisis. En esta emisión, la operadora también colocó 1.500 millones de dólares colocó en deuda a 10 años.

En fuentes financieras señalan que el interés de Telefónica en la financiación en dólares es una oportunidad de arbitraje. Actualmente, financiarse en dólares y utilizar un producto derivado (swap) para fijar el tipo de cambio a euros, es más barato que captar recursos directamente en la moneda comunitaria.

Las ventajas de la emisión en dólares no se restringen exclusivamente al precio. "El mercado estadounidense permite a las empresas acceder a una nueva bolsa de inversores capaz de absorber colocaciones de mayor tamaño y a un mayor horizonte temporal", explican.

Para la operación, Telefónica contrató a bancos de inversión punteros a nivel mundial: Citi, Credit Suisse, Goldman Sachs, Mizuho Securities, JPMorgan y HSBC.

La ventana de financiación en dólares no es exclusiva para Telefónica, aunque sí que exige que la empresa tenga un tamaño y una presencia internacional similar. En Europa, Deutsche Telecom, competidora de la española, también realizó una colocación en la divisa estadounidense.

No es la primera vez que Telefónica acude al mercado de capitales en el actual ejercicio. En enero, la operadora captó 1.750 millones de euros en una emisión a ocho y once años, convirtiéndose en la primera empresa no financiera en emitir deuda en 2017.

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