edición: 2789 , Lunes, 26 agosto 2019
06/03/2017

Telefónica reduce el coste de la deuda un 28% desde 2012

ICNR
Cerró el año 2016 en el 3,94%, frente al 5,47% de hace cinco años.
Al cierre de 2016 el coste del interés de la deuda de la operadora se situó en el 3,94%, un 28% por debajo del 5,47% registrado en junio de 2012, en plena crisis financiera, y en un momento en el que la operadora se vio obligada a suspender el dividendo y poner en marcha un plan de ajuste con ventas de activos para reducir deuda y mejorar la flexibilidad financiera, según recoge el diario Cinco Días.

Y es que el endeudamiento neto de Telefónica superó los 58.310 millones de euros a mediados de 2012 (48.595 millones a final de 2016).

En esas circunstancias, la teleco empezó a aplicar una agresiva estrategia para reducir el coste de la deuda, de extender plazos de vencimientos y ampliar liquidez. En este último caso, Telefónica ha pasado de tener una liquidez a mediados de 2012 de 14.000 millones de euros, a cerca de 24.000 millones en la actualidad.

Además, la compañía ha podido ir reduciendo los cupones de sus emisiones de deuda de forma progresiva en los últimos tiempos, tendencia acelerada tras la decisión del Banco Central Europeo (BCE) de introducir las compras de bonos corporativos en sus planes para elevar la liquidez en la eurozona. En muchos casos, Telefónica ha emitido con los menores cupones de su historia.

Asimismo, la vida media de la deuda de la operadora se situó en 6,77 años tras las emisiones de bonos realizadas a principios de este mismo ejercicio. Sin embargo, a final de 2015, estaba en 5,15 años. En este último caso, Telefónica colocó en diciembre bonos a 35 años, la emisión de mayor vida en la historia de la operadora. Esta semana, igualmente, ha colocado, de nuevo, bonos a 30 años.

En términos generales, entre 2012 y 2016, Telefónica captó financiación por un importe de 72.000 millones de euros. Y no se ha detenido, entre otros movimientos, la teleco realizó esta semana una colocación de bonos por 3.500 millones de dólares (en torno 3.316 millones de euros), la mayor emisión de deuda realizada por la empresa en una década. Pocas semanas antes, en enero, la teleco colocó bonos por 1.750 millones de euros.

Estos movimientos han contribuido a reducir drásticamente los costes financieros netos de Telefónica, que han pasado de 3.659 millones de euros en 2012, récord histórico de la compañía, a 2.219 millones en 2016. Es decir, un 39% menos.
La empresa parece haber revertido la situación. En 2012, los costes financieros subieron un 24% por el aumento de los costes por tipo de interés debido a la mayor deuda media, al incremento de diferenciales de crédito y a la necesidad de elevar la liquidez como consecuencia de la crisis de los mercados. En 2016, por el contrario, el descenso de los costes financieros fue del 14,9%.

En estas circunstancias, los pagos de intereses de Telefónica en 2012 ascendieron a 2.867 millones de euros (856 millones más que en 2011), mientras que en 2016 se situaron en 2.143 millones, un 12,4% menos debido principalmente al menor coste de la deuda en divisas europeas. En el cuarto trimestre bajaron un 31,8% hasta 397 millones.

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