edición: 2785 , Martes, 20 agosto 2019
15/04/2013

YPF cumple su primer aniversario bajo control estatal con la cotización hundida y Vaca Muerta bloqueada

ICNr

YPF cumple esta semana su primer aniversario desde que la presidenta argentina, Cristina Fernández de Kirchner, anunciara en una alocución televisada desde la Casa Rosada la decisión de su Gobierno de intervenir inmediatamente la actividad de la petrolera y lanzar una ley para expropiar a Repsol un 51% del capital.

Doce meses después de aquel 16 de abril, en el que los funcionarios argentinos expulsaron a Antonio Gomis y al resto de directivos de Repsol de la sede de YPF, la principal petrolera del país exhibe una caída del beneficio neto del 12,2%, el hundimiento de su cotización en Bolsa, un descenso del 24% en sus reservas y la falta de avances en el yacimiento de Vaca Muerta, en cuyo potencial encuentran los analistas la causa de la expropiación.

Las cifras actuales no se ajustan a las expectativas del Gobierno argentino. La rentabilidad sobre patrimonio ha caído un 26%, la deuda neta ha aumentado en 1.200 millones de pesos (180 millones de euros), las ventas de gasóleo se contraen a un ritmo del 7,6% y la producción de crudo, gas natural y gas licuado del petróleo (GLP) ha registrado un retroceso del 0,6%.

Además, la cotización de la acción y el precio objetivo de consenso de los analistas se encuentra ahora muy alejado de los niveles anteriores a la expropiación. Si en febrero de 2012 los títulos tenían un nivel objetivo de 55,2 dólares, un año después la cifra se ha reducido a casi una quinta parte, 12,03 dólares.

Al margen del deterioro del negocio, la nueva YPF estatal tampoco ha logrado hasta la fecha dar un espaldarazo al proyecto emblemático de Vaca Muerta. Pese a los acuerdos de intenciones con Bridas y Chevron, denunciados por Repsol, los planes se retrasan y todavía no hay socios para la explotación conjunta.

Estas dudas acerca de Vaca Muerta y de la propia marcha de YPF han alimentado desde comienzos de año los primeros rumores acerca de un acuerdo entre Repsol y el Gobierno argentino. La petrolera española negó hace apenas un mes cualquier negociación u "oferta alguna", al margen de los "meros contactos" entre las partes.

REPSOL EN LOS TRIBUNALES

Pese a dejar la puerta abierta a un eventual acuerdo sobre un justiprecio, Repsol mantiene su determinación de denunciar ante todas las instituciones jurídicas a su alcance la confiscación "ilegal" de sus acciones.

La compañía presidida por Antonio Brufau ha denunciado el caso ante la corte internacional de arbitraje Ciadi, donde se está constituyendo un tribunal. Repsol y Argentina ya han nombrado a sus árbitros, y ahora el Ciadi debe buscar al presidente del tribunal.

Mientras, Repsol ha denunciado en Argentina la inconstitucionalidad de la intervención y la ocupación de YPF, y ha abierto en Estados Unidos cuatro frentes jurídicos, uno consistente en una demanda colectiva, otro en una denuncia a Chevron, otro en una denuncia a Bank of New York Mellon por no ejercitar sus órdenes de voto y otro en una reclamación contra la petrolera argentina por no presentar la documentación obligatoria a la SEC norteamericana.

En España, Repsol pleitea contra YPF por sus acuerdos de competencia desleal con otras compañías, así como contra Chevron y Bridas por separado, también por haber incurrido, desde su punto de vista, en práctica de competencia desleal.

"EL TANGO DE LA VACA MUERTA"

El primer aniversario de la expropiación ya ha merecido dos columnas de opinión de Financial Times. En la primera, titulada `El tango de la vaca muerta´, el diario aborda las "dudas" en torno a la actual marcha de YPF y propone su expropiación como "cuento ejemplar acerca de los peligros de la nacionalización industrial en los tiempos modernos".

En otra `Lex Column´, FT recuerda que YPF celebra estos días "un aniversario no tan feliz". La petrolera argentina ha sufrido recientemente un importante incendio en su refinería de La Plata, lo que ocasionará un incremento adicional de las importaciones de productos petrolíferos.

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